由来 |伯虎金融（bohuFN）
创作者 |陈平安
如果一定要用一个词汇总蔚来的现况，那一定是"扩大"。
这类扩大是好几个方面的。一方面，蔚来在充分拓展一个新的市场，在三季度财务报告公布以前，蔚来老总、CEO李斌和蔚来首席总裁秦力洪等高线管耗费了数月时间在国外部署和推动出航发展战略。与此同时，蔚来还在持续提升产品研发端资金投入，这其中包含处理芯片、电池和手机及其将要公布的自主品牌等。
扩张策略将导致营销和研发支出的激增，三季度蔚来销售业务和研发支出分别是27.1亿人民币、29.4亿人民币，同期相比各自增加了147%、49%。
（彩色图库：互联网）
这也使得了蔚来时下正处在营业收入和亏本双增长的撕破趋势。在今年的三季度，蔚来营业收入130亿人民币，同比增加32.6%，在其中交货新汽车31,607台，同比增加29.3%。
但相对应，亏本同样也创下新纪录。蔚来三季度亏损41.1亿人民币，与去年同比增加增亏392.1%，与上一季度对比增亏49.1%。简单估计，蔚来每卖一辆车就需要赔上13万余元。
从市场来说，这种措施格格不入。在今年的十月，新能源车市场的增长速度已经放慢，每家陆续颁布了补贴政策，希望用盈利来获得销售额的提高，汽车企业们营运能力正被进一步缩小。
但此次手机大会上，李斌表露来年上半年度以前，蔚来会公布五款新汽车，每个季度的研发费用会维持在30亿人民币上下。短期来看，这种上架节奏产品研发经营规模毫无疑问会使蔚来本来就槽糕的收益情况火上浇油。
李斌到底在打什么小算盘？
01 拜师学艺比亚迪汽车？
就目前能够获得的数据来说，蔚来的效果更有可能取决于需要建立一个类似比亚迪汽车那样相对性完整产业链管理体系，希望用短期科研投入来获得一个更长久的竞争壁垒。
实际上，成本高企一直都是困惑新能源车获利的主要难点。例如电池就占据了全车大约 40-60% 成本。在今年的7月，广汽集团老总曾庆洪曾经在全球驱动力电池会议上，当赣锋锂业老总曾毓群的面热情讲话，怒喷电池价钱太高，说自己是在为赣锋锂业打工赚钱。所以目前领域唯二进行获利的特斯拉汽车和比亚迪汽车，也的确也是通过全栈自研的专业技术与产品达到的。习惯用大周期的角度设定目标的李斌好像也想要走这条路。
截止到到今年，蔚来在驱动力电池里的合理布局还是要以投资入股为主导。例如2021年蔚来系复奇资产就参投了驱动力电池生产商卫蓝新能源技术的B轮公司融资；在今年的3月，蔚来还参加了电池生产商欣旺达一笔多达24.3亿股权融资，关联企业蔚瑞项目投资增资扩股2.5亿人民币。
但近年来，蔚来自身结局生产制造的数据愈来愈明显，今年年中，李斌在一季度手机大会上表明，蔚来已建立超 400 人电池有关精英团队，将于 2024 年发布 800V 髙压服务平台电池包。
随后就传来信息，蔚来将投入2.185亿人民币，上海市区创建驱动力电池有关的研发实验室。《晚点Auto》今年8月也报导，蔚来车辆已经自主研发磷酸锰铁锂和 4680电池，并方案批量生产这几种电池。
一直到在今年的10月底，蔚来电池科技有限公司的创立好像为这篇传言划下句点。该企业不但由李斌出任老总，已由蔚来控股有限公司国有独资持仓。
（彩色图库：互联网）
不仅仅是电池，蔚来还在使力自动驾驶芯片。据李斌详细介绍，蔚来总的说来就在那积极主动产品研发AD（无人驾驶）处理芯片，现阶段精英团队已有 500 人。依据蔚来这样的说法，AD处理芯片和算法是强相关的，融合他的优化算法来产品研发，不仅更搞笑幽默，还可以进一步提高他的利润率。
但是，这类大量科研投入显而易见必须相当规模的销售量去放平成本费。蔚来如今在售有6款车型，可是至今仍然并没有跑出来一款销售量过万的爆品。而近日三月的总体销售量分别是10677辆、10878辆和10,059辆，从数据来看都没有表现出了很明显的增长态势。
10月市场还展现出了增速放缓的态势，总体市场销售量为44.73万台，环比下跌17.43%，同比增加52.79%，同比增长率对比年度比较"独特"的四月还需要低，年累计增速初次进到100%。
这种情况下，蔚来去哪里探寻增加量？
02 不得不做的挑选
蔚来将目光转移到了大家市场。
在此次电话大会上，李斌表明，以后会发布2款大家型车型，各自遮盖20-30万余元和20万元一下2个价格定位，同时也希望通俗化市场车型自行车销售量可以每一个月卖去5万台。
这当然是看起来更加科学合理的挑选。车辆属于典型的经营规模产业链，经营规模下去才可以赚钱。但蔚来现阶段在出售的车型均是高端价格，均值单车价格也是来到43万余元，远远超过了奥迪车的30万余元，和宝马五系齐头并进，从产品系列来说就自然存有吊顶天花板。
在其他回答《脱队"新力量"，蔚来需做单选题》里，伯虎金融曾提及，中国高端市场本来就容积比较有限，依据广发证券的券商报告，2021年中国乘用车市场30万以上SUV车型占有率仅是9.6%。但是随着比亚迪汽车、万里长城、北京长安等游戏玩家知名品牌往上需求强烈，陆续发布高端车型，想要在这个价格冲销量基本不可能。
因此放平成本机遇必定在公众市场。10-20万价格一直是中国式家庭的购买主力军，依据《中国人口普查年鉴-2020》资料显示，在会有车家庭里，81.2%家庭开着20万元以下车辆。
与此同时全部新能源技术市场也再从从前的要不高端、要不中低端的哑铃型构造向更加健康的倒卵形变化。汽车销量理事长崔东树在今年的5月表明："在未来20万元以下车型市场占有率将在70％左右。"
从这点来说，深耕细作全产业链即是长期主义，都是不得已而为之。对焦中低档市场的车企们也有不少，零跑、哪咤都能通过低价战略换患上非常的销售量，但依然陷入亏本险境之中，由此可见一味廉价并不是赢利之法。李斌也在电话大会上提到，针对通俗化市场，要是没有垂直整合水平，做到20-25%的毛利率会很困难。
在公众车型上配置自己家生产制造研制的自动驾驶芯片和电池，毫无疑问能为蔚来给予更多的盈利空间，上升大家车型的毛利率。
03 年之内能获利吗？
一向敢言的李斌此次也奉献了很多FLAG，例如“来年4一季度蔚来知名品牌完成盈亏平衡”。
就目前的亏本情况及释放"每个季度产品研发维持30亿人民币资金投入"规划来说，李斌勇于扬言的自信很有可能更多是来自于针对大家车型的看中。
从宏观的产品架构来说，大家车型的加持确实能够补充此前在中低档市场的欠缺，产业供应链合理布局还能让蔚来品尝到更多盈利。
可现实一般都很骨感美。第一个的便是生产能力难题仍然存在，在今年的10 月中下旬，蔚来坐落于合肥市的二座工厂疫情冲击停工，生产能力大约降低了2000-3000辆，抗风险仍然不够。与此同时大家市场不如高端市场，以蔚来现阶段布局的年产量30万生产能力来说，难以预测分析那时候能否扛得住要求。
次之，以往蔚来的关键在于以用户为中心，换句话说讨论起蔚来核心竞争优势，难以绕开与其配套服务项目。蔚来曾提及，企业自始至终保持高端的发展战略，希望用比较好的利润率在品牌营销和用户社区层面给司机产生优质的服务和感受。
（彩色图库：互联网）
但是事实上，这一套方式在高端客户的身上非常实用，可是在公众市场呢？蔚来还能不能给与大家玩家们一样配套设施和周到的服务？又或者是玩家们是不是吃蔚来这一套？因为对于价格敏感型的消费者而言，性价比高就是他们更加重视指标。
截止到三季度，蔚来的蔚来现钱贮备为514亿，这一规模的现钱足够支撑点蔚来去做长期性规划，与此同时通过二季度的产品升级波动，蔚来交货重返五位数也验证了其品牌调性的建立，
但高端市场增加量比较有限，中低档市场还要补习的情形下，蔚来知名品牌想要在来年四季度进行赢利，期待的确并不大。
参照由来：
1、Donews：营业收入持续提高，亏本逐渐扩张，蔚来如何均衡赢亏？
2、Tech对角：脱队的蔚来，花20亿造电池逃生
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