特斯拉FSD Beta 10，特斯拉FSD Beta

作者介绍：埃里克·斯普拉格（Eric Sprague），一位备受沃伦·巴菲特和查里·查理芒格的影响投资者。

编译程序 / 刘梦婷

8月21日，马斯克在推特公布报道称，FSD Beta 10.69.2普遍公布后，北美的价钱将在9月5日增涨到1.5万美金。这一消息导致了我留意。

因为不想错过感受的快乐，我下单了新版本，并且在9月4日申请了Beta新项目。我已在高速路上应用Model Y自动驾驶功能有一年多了，想看有没有什么其它的很有可能。无人驾驶很帅，但每当驾驶员更改行车道时，这个功能便会退出，这可能令人恼火。

在9月4日得到FSD 2022.20.8版本后，我留意到它跟Autopilot相比拥有实际性改善。没多久，我就在各种各样实时路况上适应它。但是，我在街上非常少使用这些。过去了几个星期，系统更新到FSD 2022.20.9版本。从2022.20.8到2022.20.9升级非常不错，但依然并不是10.69版本。

FSD 10.69版本

特斯拉FSD 10.69版本是一个大转折，因为这是第一个真真正正展现在街道社区应用FSD可能性的版本。9月19日，马斯克发布一条有关FSD 10.69的文章：「全部安全性得分在80以上美国和加拿大车辆，将于明天之前接到免费下载FSD Beta的邀约。」这令我很兴奋，因为我公测版安全性得分一直在80之上（学分制）。

我现在明白为什么马斯克对价格上涨这般坚定的信念了。FSD 10.69太神奇了！我还在9月20日得到该版本，它跟之前的FSD版本对比有了很大飞越。在街上的白昼黑夜都有所不同；现在我常常在街上应用FSD，特别是主杆街道社区。10.69有着不同的版本，我拿到手的是2022.20.17或10.69.2.2。

即便是老版本的FSD在高速路上对我而言也特别好用，但10.69提高到一个新境界，由于屏幕上表明凸显出手机软件对周边环境非常了解。10.69对我而言是一个大转折，因为他大大提高了我在街上应用FSD的舒服程度上。10.69对我而言在主杆街道里特别好用，尤其是在用不着很多变更车道或拐弯时。甚至是在地下停车场，10.69手机软件还在认真观察周围环境。

当车前面有一条绿线时，显示屏便是在表明车子处在FSD情况。

从某种意义上而言，在我前面有车时，10.69的驾驶感受好像更加顺畅。这有些违背判断力，但手机软件了解在制动距离上要和多近。这应该是我的想象，但好像有时候FSD 10.69在白天会很慎重一些。

虽然10.69版本有极大改善，但是它还是处于产品测试也是有原因的。此外，务必表明你对「安全驾驶感优良」的认识含有成见。有一种说法，开的比你快的人全是神经病，开的比你慢的人全是傻子。和其他人一样，我有时候也会有这样的想法，虽然也并不客观。因而，难以分辨是10.69必须所做出的更改，还是我的欠佳喜好。

变化无常司机也会引起别人焦虑情绪。大家都看过那类向行车道两边持续穿行的车，不时地会飘移到行车道外，人们驾驶员会给那些车交出额外室内空间。我想看到10.69将这些汽车标志为橘色或其他颜色，这样大家就明白无人驾驶手机软件意识到风险。这样的标识能够向人们确保，手机软件一直在努力给风险车子给予额外室内空间。

迭代升级一直在开展，我坚信迅速有新的改善。例如，车子驶离带门住宅小区的时候需要改善。这样的情况下，人们会很快观查大门，预计门开了所需要的室内空间。随后，驾驶员让车子接近大门，便于感应器开启大门，与此同时空出开门的充足室内空间。

以前，10.69从来没调到充足近之间的距离让门全自动开启，但我相信这样的事情不久的将来会及时解决。我相信未来的app版本也会更加顺畅，例如神秘刹车踏板也会减少，变更车道更为个性化，有好几个转弯车道的时候会更坚决。

这种显示屏界面很有可能更合适在手机里阅读文章本文的人，但特斯拉也优化了显示器的视觉冲击，将浅灰色的数据可视化条拖至右侧，那样比较容易感受到监控摄像头是怎样认知环境中的。

特斯拉其价值

现阶段，每年都有3万多名外国人在车祸事故中丧命。我们应该尽早将这一数据降到2万，我坚信马斯克是正确的，仅用监控摄像头而不必激光传感器是促进这一目标的较快方法。特斯拉行为很快速，而且现在有16万配置FSD车辆走在路上。

最终，在情况下加上激光传感器可能有益处，但我觉得大家离那一步还需要好多年。特斯拉仅用摄像头发展战略考虑到严重影响公司估值，我坚信该企业在这一方面远远地技术领先同行业。

无论指责人员怎么讲，无人驾驶是控制车祸死亡人数的一环，现阶段国外每一年的车祸死亡人数为3万余。FSD 10.69让我看到，特斯拉在这一领域获得了有价值的进度，我开朗地觉得，该企业将于完成极大使用价值层面获得成功。

憧憬未来，特斯拉每一年在国际范围内的汽车销售量该会超出100万台。如果可以提升FSD的顾客占比，会对公司估值造成很大影响。如果每10万台车装上使用价值1.5万美元的FSD手机软件，其收益将提高15亿美金。许多花费都是不变的，而且只要特斯拉能大批量生产，经济收益就非常好。

除此之外，特斯拉还也不排除把它FSD产品授权给其他企业的概率。在6月14日的访谈中，CEO马斯克这样的说法有一些浮夸，但在他看来FSD也为公司估值实现梦想，这也是重要。

「可是，头等大事可以解决完全自动驾驶问题，因此这一点尤为重要，那也是特斯拉价值连城和一文不值的差别。」

与汽车市场的其他企业对比，特斯拉的负债表经营规模不大，但区别不同种类的债务至关重要。SeekingAlpha网站上一篇出色的股权融资文章内容解释道，传统式汽车制造业的诸多「债务」和我们在机构看见的状况类似。不顾及金融机构类债务等负债表要素很有可能是不正确的，但只关注金融机构类债务而忽略相抵金融机构类资产有可能是更多的不正确。大家应该考虑退休之后债务和财产原始的经营规模及其负债表溢价增资，这也是二者之间的差别。

彭博新闻社2021年11月的一篇文章提到了大家CEO退休后的难题。杰富瑞投资分析师Philippe Houchois表示，帕维应当能够更好地关心困惑该汽车企业的一些遗留，例如400亿欧元无资产养老服务债务，并确定舍弃对特斯拉的执着。

2021年大众汽车公司的年报表明，帕维退休之后债务为585.55亿欧元，财产仅172.85亿欧元。如同以上彭博新闻社文章内容所指出，债务和财产间的差值超出400亿欧元不是一件好事。

庆幸的是，特斯拉并没有这种顾忌。依据特斯拉22年第二季度10-Q和2021年度10-K汇报，近期12月（TTM）权益资本成本（FCF）、利润率收入分别是69.52亿美金、18.21亿美金和67.16亿美金。

2022年6月SeekingAlpha的一篇文章强调，特斯拉必须对权益资本成本开展下降。我答应创作者的见解，股权激励计划（SBC）是一项应该考虑的具体开支。在讨论FCF的持续性时，电瓶车个人信用是另一个必须考虑的问题。税款和产品研发是值得关心的行业。

特斯拉是一家汽车集团，如同苹果是一家手机企业一样。两家企业都是在彻底改变商品，可以享受着以往匪夷所思的收益。

由于特斯拉令人惊讶的提高项目投资，不好说将来平衡状态的FCF会是什么样子的。该企业利润率从2019年的41亿美金提高到2020年的66亿美金，之后在2021年飙升到136亿美金，再到2022年上半年度近期12个月182亿美金。

我坚信特斯拉的年毛利率将于3或4年之内做到500亿美金，我觉得相对稳定的FCF毛利率无疑是健康的生活。如今不好说这样的公司什么价格，但考虑到FSD 10.69的概率，我觉得1亿美元是可能性的。

22年第二季度10-Q结果显示，截止到7月19日，有1,044,490,015股股票市值。8月5日，特斯拉公布开展三对一分拆，那样每一个公司股东在8月底接到双股附加的个股。因而，现阶段大概有3,133,470,045股股票市值。依据9月23日275.33美金的股价计算，总市值大约为8627亿美金。

https://seekingalpha.com/article/4543424-tesla-new-self-driving-big-leap-forward