蔚来成立以来一共亏损多少，蔚来前三季度亏40亿

创作者 | 皇甫钰文

这些月，“新造车三剑客”蔚小理活得并非易事。交付量承受压力、供应链管理考验、传统式汽车企业追逐、特斯拉降价，诸多压力之下，业内有关蔚小理讨论开始变得慎重，“丧失先发优势”的立场时会传来。

对比由于新汽车摔到地上跟斗的梦想和晓亮，首先“入弯”的蔚来主要表现相对性稳定。11月10日，蔚来发布三季度财报，这一份财报好坏参半：

财报表明，蔚来本季度营业收入达130.02亿人民币（如果没有表明，企业均是rmb），同比增长32.6%；

本季度利润率为13.3%，较去年同期的20.3%降低显著。车子利润率为16.4%，较去年同期的18%有所下降，原因是电池成本增涨。

本季度经营亏损为38.7亿人民币，同比增长290.2%。扣减股权激励费用，本季度的经调节经营亏损为32.58亿人民币，同比增长348.6%。

好的一面是，蔚来营业收入提高合乎市场预测，完成了持续十个一季度正增长。坏的一面乃是，收入增加的前提下，蔚来的亏本还在明显扩张，且成本压力费用高新企业，现在来看也将不断一段时间。

成本费下不去，花费依然在涨

蔚来营业收入增长由来通常是车辆销售。依据财报，蔚来单一季度交付量再创新高，31607辆的交付数据信息同比增长了29.3%，推动了车子销售总额38.2%的同比增长。“别的销售额”则同比减少8.5%，根本原因是新能源车积分兑换销售额的降低。

但是，“销量幸亏的多”的问题在本季度更加突出。本季度，蔚来的销售费用为112.67亿人民币，同比增长44.2%。蔚来在财报中解释说，主要是交付量增多及自行车电池成本提高而致。

早就在在今年的第二季度，蔚来就在那财报大会上表明，电池成本不断明显增涨给全车利润率产生非常大考验。为了减轻成本费增涨带来的压力，蔚来采用价格上涨等举措，尝试改进利润率，但是效果不是很明显。

本季度，蔚来车辆利润率为16.4%，较去年同期的18%和在今年二季度的16.7%进一步下降。蔚来觉得电池价格上涨并不是因为供给紧缺，反而是因为碳酸锂价格再创新高。企业预估，碳酸锂价格再也不会价格上涨，坚定的信念维持Q4毛利率平稳。

成本费工作压力来源于不可控的上下游。此外，在花费端，蔚来大格局花费的风格在本季度再度获得了加强。

财报表明，蔚来本季度研发支出29.45亿人民币，同比增长146.8%。蔚来的研发支出在新造车势力中一直处于前端，在今年的也是大幅上升科研投入。在今年的第二季度，蔚来的研发支出已超21.49亿人民币，同期相比暴涨143.2%，远高于最理想的15.3亿美元和小鹏的12.65亿人民币。

企业在财报中解释说，研发支出上涨主要来自研发团队成本上升与对新品、新技术应用的产品设计开发资金投入。财报手机大会上，蔚来还强调，下面的一段时间以内每季度研发支出会维持在30亿元人民币上下。

也许是郭庆的“全栈自研”欲望支撑点了科研投入的大幅上升，也有可能是羡慕嫉妒有着独立充电电池供给的比亚迪汽车在电池成本增涨环节依然保持比较高利润率。十月底，蔚来宣布建立了自己家的电池制造企业，耗资20亿策划电池电芯的自制能力，以更改止步不前的困境。

手机大会上，郭庆还表示：“假定充电电池可以下降到正常的理智的价钱得话， （毛利率）20%-25%不是事 。长远来看伴随着垂直一体化， 大家在充电电池、处理芯片里的资金投入，利润率也有上升空间。”

本季度销售业务、一般及行政费用乃为27.13亿人民币，同比增长48.6%。扣减股权激励费用，市场销售、一般及行政费用为24.91亿人民币，同比增长49.4%。蔚来表明，除开相关负责人成本上升和服务体系拓展各项费用提升，在我国和欧洲营销推广车辆所带来的营销活动提升，都是营业费用升高的原因之一。

融合蔚来10月8日在德国纽伦堡举行的NIO Berlin在发布会上公布涉足欧洲四国的拓展准备，营业费用的提升在意料之中。尽管新汽车欧洲发布日期在第四季度，但前期交付互联网铺装、宣传营销等都需要资金投入。与此同时，蔚来在欧洲早已铺装了38万多条汽车充电桩和好几个汽车充电站。

成本费压力重资金投入最终都体现在了亏本金额上。本季度，蔚来的亏损额为41.11亿人民币，同比增长392.1%。经调节亏损为34.99亿人民币，同比增长514.2%。

转弯环节，可变性犹在

有关蔚来未来的发展，市场注意力集中在这两个这个问题上：这款车的生产能力、欧洲市场扩展。

蔚来是造车新势力里最开始进到更新换代速度的公司。伴随着选用新渠道NT2.0的车型ET7、ET5、ES7批量生产和交付，现款ES8、ES6、EC6慢慢踏入生命周期的后半部。在商品新老交替的时期，新汽车生产能力尚未完成上坡，老车对用户的影响力又不断下降，汽车企业非常容易进到交货低谷期。

更新换代转弯之时，蔚来还要面临工厂停工风险。10月中下旬至今，蔚来坐落于合肥市的F1和F2二座工厂陆续停工。外部剖析，蔚来今年在最终2个月的交付经营规模可能面临很大的工作压力。

但是，蔚来针对生产能力的修复满怀信心，企业预计在第四季度交付43000至48000辆车辆。四季度交付43000至48000辆意味着什么？算进去10月已知交付量，蔚来必须今年在最终2个月月均交付16470至18970辆车，这就意味着企业务必大幅度更新单月交付记录。

新汽车ET5承载着蔚来增长期待。ET5自2022年九月底逐渐交付，做为市场价相对较高的豪华车型，ET5的交付针对提升销售额和利润率具有重要危害。九月，蔚来交付221辆ET5，仅约占交付量2%；十月，蔚来交付1030辆ET5，占十月总交付量10.2%，占小汽车交付量25.2%。

十月ET5交付变多，要在供应链管理起伏、生产能力不能完全释放出来的情形下达到的。蔚来觉得，ET5的需要强悍，超出预期。与此同时，蔚来现阶段专注于ET5产能爬坡及交付前期品质。因而，蔚来在第四季度极有可能加速摆脱交付量增长速度低谷期。

在第三季度财报中，蔚来独立展现了面对欧洲市场方案。蔚来将于法国、西班牙、荷兰及其德国给予产品与服务。包含ET7、EL7（中国ES7）、ET5等在内的根据NT2.0服务平台推出的三款新款车型，将采取采用定阅的方式进行市场销售。

因为10月7日蔚来才对外开放公布欧洲市场计划，且正处在逐渐向客户对外开放定好的环节，第三季度财报中并没实际展现蔚来在欧洲市场中的财务状况。

但不难想象是指，蔚来的欧洲冒险不容易轻轻松松。因为蔚来在欧洲的保障体系并未构建健全，企业未来必须不断加大力度资金投入，努力把在中国赖以成名的客户服务水平还原到欧洲。这就相当于多开创了一块亏本地区，蔚来必须在财务上充足自信心。

对于此事，蔚来在电话大会上表明，企业在会计层面的监管比较严格，以目前现钱贮备，及其有效信贷资金的大力支持，企业有充足的自信心确保以实现企业全方位的收益。蔚来预估，到2023年第四季度，NIO知名品牌能够实现盈亏平衡。

总体来看，蔚来还是处于商品转弯、市场开拓所产生的可变性中。能不能成功翻过高山，无疑是蔚来接下来关键看头，同时也是造车新势力发展前途的主要参照。